桂林狮达拟挂牌新三板：销售产品较为单一 坏账准备计提比例超30%
桂林狮达主要销售产品为电子束焊机及配套系统、零组件等，其中电子束焊机收入占比超过90%，产品结构较为单一。2019年、2020年、2021年1-8月，桂林狮达实现营业收入分别为4420.28万元、3320.91万元、2882.21万元，实现净利润分别为788.55万元、662.69万元、372.77万元。
由于电子束焊机应用成本较高、应用领域有限，主要应用于高质量焊接要求的航空航天工业、核能工业等制造业领域及高等院校、研究院研发，细分行业市场规模相对较小。桂林狮达坦言，公司后续业务发展恐受此限制，有必要拓展市场领域，扩大公司销售产品类别或扩大服务市场，增强对市场的抗风险能力。
虽然细分市场规模较小，但桂林狮达的竞争对手却不少。按照公开转让说明书(申报稿)所列，国外厂商就有德国波宾、德国SST公司、法国TECHMETA泰克米特公司等8家公司，上述生产厂商在国内均有代理商销售，各厂商产品均有业绩；国内厂商则列出了桂林实创真空数控设备有限公司等3家企业。
相比国外厂商，国内电子束焊接机行业经过多年的发展，单从量方面来看自给率持续提升，但是相较于国外高端产品，产品稳定性、应用范围等还存在一定差距，且超高压产品技术还有待提升。
桂林狮达也在寻求与国外厂商的合作。2021年8月，桂林狮达与波宾电子束技术(苏州)有限公司(德国波宾在国内设立的公司，以下简称苏州波宾)签署《股东协议》，双方约定共同投资设立一家子公司，桂林狮达持股65%，现该子公司正筹备设立中。桂林狮达表示，该子公司旨在通过授权运用苏州波宾提供的先进电子束技术及先进制造工艺，扩大并加强双方在电子束技术业务领域的合作，进一步拓展国内市场。
账龄1年以上应收账款比例逐期增大2020年受到疫情影响，桂林狮达2020年营业收入出现下滑，2021年1-8月年化营业收入则同比增加，主要原因为国家政策出台支持高端装备业的发展，以及国外同行业竞争者受疫情影响供给减少，导致下游客户转向国内供应商采购。
收入虽然有所增长，但桂林狮达2021年1-8月毛利率由2020年的47.69%下滑到36.29%，净利率由2020年的19.95%下滑到12.93%，年化净利润同比减少。桂林狮达解释，主要原因为2-3年应收账款余额增加，按照账龄计提的信用减值损失增加。
2019年末、2020年末、2021年8月末，桂林狮达应收账款原值分别为1477.52万元、1414.51万元、1612.16万元，应收票据原值分别为308.72万元、692.70万元、870.98万元，合计占同期营业收入的比例分别为40.41%、63.45%、86.15%，占比较高。桂林狮达表示，受产业链因素以及结算方式的影响，公司应收账款余额较大，未来应收账款回款时间及逾期应收账款有可能增加。事实上，桂林狮达也表示2021年8月末存在未支付的逾期货款。
每日经济新闻
