科凡家居IPO：2021年净利增85%远超同行 大客户出现多家新成立公司
5月底，科凡家居正式向深交所递交招股书。公司拟发行不超过6667万股，募集资金4亿元，其中预计2.6亿元用于智造生产基地扩产建设项目，0.6亿元用于信息化升级建设项目，0.5亿元用于营销网络建设项目，0.3亿元用于研发中心升级建设项目。
资料显示，科凡家居来自广东佛山，是一家集家居研发、设计、智造、服务为一体的全屋定制家居企业。2019-2021年，科凡家居分别实现营业收入4.16亿元、4.55亿元和6.26亿元，对应归母净利润0.39亿元、0.48亿元和0.89亿元。也就是说，科凡家居2021年营业收入和净利润的同比增幅分别达到了37.58%和85.43%。
值得注意的是，受疫情冲击和房企违约等因素影响，多数定制家居企业净利润出现大幅下滑。科凡家居招股书中披露的9家定制家居领域的主要竞争对手中，在2021年有6家净利润下滑，其中顶固集创、皮阿诺的下滑幅度接近500%，即便是增长居首的欧派家居，同比增幅也仅有29.2%，低于科凡家居。
业绩连续增长的科凡家居，近三年进行了4次集中分红，累计金额6500万元。截至2021年末，公司账上货币资金总额为2.5亿元，一年内到期非流动负债1053.9万元，无短期借款。
98%营业收入来自经销商
与多数家居企业一样，科凡家居对经销商渠道颇为依赖。数据显示，科凡家居2019-2021年经销模式收入分别为4.08亿元、4.48亿元、6.16亿元，占主营业务收入的比例分别为98.94%、99.08%和98.88%。
三年内，科凡家居的经销商数量从546家增至943家，但这些经销商不少为个体工商户，规模普遍偏小。2019-2021年末，科凡家居单个经销商的平均销售额分别为68.79万元、62.31万元和70.74万元，数额较小且波动明显。有分析人士指出，科凡家居采用的经销商模式能够凭借地区资源快速拓展市场，但同时也存在管理风险，经销商的违法违规、客户投诉等都会影响公司的品牌形象乃至产生经济赔偿；此外，过于分散的经销商体系也考验公司业绩的成长性、稳定性及真实性。
今年3月，科凡家居也确实发生了经销商“暴雷”的情况。据客户投诉，浙江宁波鄞州高新区港隆国际家居购物广场7楼科凡家居定制门店收取客户货款后长期拖欠订单，未向客户发货，商户负责人自称资金链断裂，无法继续对前期合同履约，涉案金额超250万元。科凡家居当时曾对此事件回应称，公司已于第一时间组织成立专项小组开展事件调查和消费者沟通，将通过法律途径追究涉事经销商的法律责任，维护消费者及品牌的合法权益；也会进一步加强对经销商的监督和管理，对此事件的处理进展也将及时向社会公布。
五成员工曾未缴社保公积金
招股书显示，科凡家居还曾漏缴大量员工的社保和公积金。据招股书数据，截至2019-2021年末，科凡家居应缴纳社保人数分别为1165人、1240人、1369人，已缴纳社保人数分别为594人、904人、1321人，社保缴纳比例分别为50.99%、72.90%、96.49%。
而在住房公积金一项中，科凡家居对应已缴纳住房公积金人数分别为14人、377人、1305人，住房公积金缴纳比例分别为1.20%、30.40%、95.33%。这说明，2019年公司有半数员工未缴纳社保，公积金缴纳人数更少。
科凡家居在招股书中坦承，虽然公司及下属子公司所在地相关主管部门已出具合规证明，证明报告期内其不存在因违反劳动保障、社会保险、公积金方面的法律、法规而被处罚的情形，但未来公司仍存在被要求补缴社会保险和住房公积金的风险；若未来被相关主管部门要求补缴，经测算的补缴金额分别为624.31万元、238.56万元和346.45万元，占公司利润总额的比例分别为13.54%、4.41%和3.32%。
截至2021年末，科凡家居已为大部分应缴纳员工缴纳了社保和公积金，少数员工尚未缴纳原因包括主动自愿放弃购买、员工新入职或已离职等。
