欧派家居接待14家机构调研，包括国泰君安证券、申万宏源证券、长江证券等

2024年11月1日，欧派家居披露接待调研公告，公司于10月30日接待国泰君安证券、申万宏源证券、长江证券、广发证券、浙商证券等14家机构调研。

公告显示，欧派家居参与本次接待的人员共3人，为财务负责人王欢，董事会秘书欧盈盈，投资者关系负责人任才。调研接待地点为广州市白云区广花三路366号欧派家居总部。

据了解，欧派家居在三季度收入下滑的情况下，毛利有所提升，主要由于集团集中采购优势、产品结构影响、制造成本优化和内部效益提升。对于2024年全年业绩预期，公司认为虽然消费刺激政策有一定效果，但业绩压力依然存在，将通过降低运营成本应对。信用减值方面，公司将严守谨慎性原则，根据企业会计准则计提减值损失。2025年，公司资本支出将集中于基地建设、设备更新等项目，并根据市场情况动态调整。公司将继续推进大家居战略，保持品牌投入，优化产品结构，降低运营管理成本。

据了解，欧派家居10月以来响应政府以旧换新政策，积极配合政策实施。对于整装渠道业务，公司作为行业先行者，将持续拓展业务，赋能合作伙伴。门店数量减少是由于公司引导代理商优化低效率门店，集中资源转型至大家居新型门店，降低经销商经营成本，提升经营质量。组织架构改革已取得阶段性成果，公司将继续推进改革，协助终端完成大家居业务布局，开辟新增长路径。

调研详情如下：

二、2024年前三季度经营情况介绍

受外部市场环境以及公司渠道变革等多方面因素影响,2024年1-9月,公司实现营业收入139亿元,同比下滑16.21%,单三季度营收同比下滑21%。

面对困难的市场环境,公司持续内部挖潜,降低各类经营成本,二季度开始进一步强化各类成本费用管控,进一步深化供应链改革、自动化、产品改革、质量改革及交付改革,降低公司生产成本。综合来看,各类措施的积极成果在今年三季度有比较明显的体现,公司主营业务毛利率、净利率均实现稳中有升,销售毛利率35.54%,同比提升1.55个百分点;销售净利率14.66%,同比提升0.76个百分点。单三季度,在满足前端市场需求的情况下,公司销售费用和研发费用的整体控制幅度优于营业收入的变动幅度。具体来看:

1、今年第三季度,公司延续上半年制定的经营和战略方针,坚持大家居发展战略,持续深化一城一策,分步推进,逐项改革、市场主导的经营方针,沉着应对市场变化,积极响应政府厂商让利和消费补贴措施,助力经销商接单、抢单。一方面,全面制度性减负措施逐步落地,降低经销商经营成本,今年前三季度经销商动态优化减少实体店面536家;另一方面,积极鼓励经销商转型,挺进大家居,截止2024年9月30日,公司大家居门店接近930家,有部分城市经销商的运营生态慢慢步入轨道,较好地适应了行业生态变化。

与此同时,公司董事会着眼于可持续发展,贯彻“以投资者为本”的发展理念,提出《未来三年分红回报规划》,未来三年(2024年-2026年)原则上每年派发现金红利合计不低于人民币15亿元。公司是行业内首家提出年度固定分红金额的上市公司。

3、多措并举夯实公司的资金实力,提高公司的抗风险水平,利用好公司优质的信用能力,在保证公司资金安全性的前提下,灵活稳健使用资金,增厚股东收益,截止2024年9月30日,公司可用资金规模在行业内位居首位,2024年前三季度,公司实现利息收入4.10亿元。

4、欧派广州分公司作为零售大家居的探路者和先行兵,前三季度实现营业收入5.28亿元,在市场困难局面下,仍然实现正增长,业务规模在广州区域保持前列。

展望四季度,公司将按照年初制定的各项战略方针,巩固前期开展的各类改革事项,深化考核体系、基地市场化改革的应用和落地,为明年的经营业绩打下基础。千淘万漉虽辛苦,吹尽狂沙始到金。面对凄风惨雨,欧派人义无反顾在大家居之路攀岩前行。

三、交流情况

(一)统一回复前期收集问题

1、在三季度收入下滑的情况下,三季度毛利还有所大幅提升,是什么原因所带动的?

答:公司前三季度实现收入138.79亿,同比下降16.21%,毛利率35.54%,同比上升1.55%,收入同比下降,但是多品类、多渠道毛利率提升的主要原因:一是集团集中采购优势凸显,采购成本持续优化;二是产品结构影响;三是动态优化制造成本,提高生产效能,信息化、精细化管理、大供应链改革初见成效;四是公司持续向内要效益,通过交付改革、设备升级、工艺改善等途径多维度降本增效。

2、今年二季度以来各地以旧换新、消费补贴政策出台,公司对2024年全年度的业绩预期是怎样的?

3、对于2024年度的信用减值有怎样的预期?会不会有重大影响

答:信用减值损失规模主要是受应收大宗客户账款影响,公司对于大宗业务的首要考虑因素是风险控制,选择优质客户,确保应收账款回款风险整体可控。对于坏账计提公司严守谨慎性原则,公司根据《企业会计准则》和公司会计政策的相关规定,计提相应的减值损失,。

4、对于2025年有怎样的财务预期,包括资本开支、各项费用的投放策略

答:2025年公司资本支出主要集中于武汉基地、黄边项目、欧派智能创新项目建设以及各生产基地基于提升生产效率、产品品质等需要进行的设备更新购置项目,公司会根据经济发展情况、房地产市场行情情况及自身实际经营情况,适时动态调整资本开支进度,提供更高质、高性价比的产品至终端市场。

2025年公司将继续坚守大家居战略,稳步推进大家居渠道转型,保持对品牌的战略投入,打造产品+服务的大家居品牌。根据国家统计局数据显示,按照近些年房地产施工、竣工情况看,明年定制家居行业依然有可能会面临较大的挑战,但公司会坚持深化内部改革,持续推进交付、质量、研发、大供应链体系改造,开展流程精细化管理,多维度降本增效,向内求效益,降低运营管理成本,将运营成效释放终端,让利经销商和消费者。

(二)互动问答

1、公司10月以来以旧换新政策实施效果如何?

答:今年下半年以来,各地政府陆续推出了各类家居消费、以旧换新的优惠补贴政策,公司将持续响应政府号召,积极配合各项有利于公司销售增长,让利消费者的政策实施落地。

2、对于整装渠道业务如何展望?

答:公司是行业内最早启动整装渠道业务的公司之一,通过6年时间与合作伙伴的合作磨合,公司对整装业务的渠道需求痛点了解得更为深入,未来,公司将持续稳步拓展整装渠道业务,积极赋能整装渠道合作伙伴,将公司的渠道销售能力、信息化管理能力、大家居销售能力充分与合作伙伴共享。

3、报告期内公司的门店数量有所减少,原因是什么?

答:从去年公司的各项改革工作启动推进以来,为了配合终端逐步过渡到大家居经营业态,公司积极引导、鼓励代理商持续动态优化原有的相对低效率的单品类销售门店,一方面控制经营成本,另一方面集中资源转型过渡到大家居新型门店业态中,公司同步也降低了相应的考核力度,从管理制度上为代理商松绑,虽整体门店的数量有所减少,但能降低经销商经营成本,提升终端经营质量。

4、组织架构改革进展和成果如何?

答:去年年中启动的组织架构改革至今已近一年半的时间,虽改革的进程比我们预想的难度更大,但我们认为,本次改革已经取得了阶段性的成果,本次改革的及时性、必要性也逐步得到验证。未来公司将继续保持既定的改革方针理念并持续推进,协助并赋能终端顺利逐步完成大家居业务的布局,开辟新的业务增长路径。

本文源自金融界